|
马骏：要通过去"僵尸企业"等方式来降低杠杆存量
发布时间：2016-08-13 来源: 华尔街见闻(上海)
据新华社报道，中国央行首席经济学家马骏认为，从国际比较来看，尽管中国政府和居民债务率不算高，但企业债务率较高。未来要从存量和流量两个角度入手，一方面通过去“僵尸企业”等方式降低杠杆存量，另一方面从强化国企和地方政府的预算约束等角度控制债务流量。
马骏的上述表态，是对国际货币基金组织（IMF）报告的点评。在完成中国第四条磋商后，IMF发表了新闻稿、员工报告和声明。在企业债务方面，IMF报告建议，应采取全面措施解决企业债务问题。
金融危机以来，尽管中国企业整体的杠杆率（总体债务/普通股）缓慢攀升，但旧部门的债务负担明显高于整体。然而，近两年企业的利润增速快速放缓，旧部门的利润增速下滑地更快，增速只有新部门的三分之一。
利润恶化导致企业偿付能力被削弱，现金流无法覆盖利息开支的企业数量，从2010年的约8%提高到当前的约18%，旧部门的情况比新部门更严重。
此前，高盛在报告中指出，今年中国至少有10家企业出现债务违约，累计名义金额为300亿元，占15万亿元未偿付公司债务总额的0.2%，远低于全球平均水平。高盛认为，应该破产的“僵尸企业”没有破产，使得中国企业债务违约率低。中国应允许更多此类企业违约，以改善资本分配。
IMF在报告中还指出，过去一年里，中国在转向更加灵活、市场化的汇率体系方面，取得了积极的进展。当前人民币汇率大体上符合经济基本面。
对此，马骏表示，今年以来中国加大了对一篮子货币的参考力度，引入了人民币汇率中间价的计算公式，明显提高了汇率形成机制的透明度和规则性，对稳定汇率预期起到了积极的作用。 |
