华尔街日报：资本主义不能没有破产

2009年04月07日 00:51东方早报【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

David Wessel美国正在重温一条古老的经验：失败和破产是资本主义不可缺少的组成部分。

对于那些债务负担过重的公司，破产是给它们机会重新开始、并决定哪些债权人能获得偿付、哪些不能的一个有序的途径。诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格里茨曾指出：在市场不能有效配置资本、监督其使用的时候，破产是一个应对办法。

今天的通用汽车和克莱斯勒就像十九世纪的铁路公司。他们无力偿还债务，现在，唯一的问题不是债权人是否会受到打击，而是他们将受到怎样的打击。今天的通用与破产法庭上的通用之间的唯一区别是，现在是总统和他的手下在做决定，而不是受联邦法律制约的破产法庭法官。

但是，“政治”有时候只是“民主”的另一种说法。人们现在难以理解为什么大银行和保险公司得到救助，而通用就得破产。很难让被解雇的汽车工人相信，对于美国经济而言，银行及其提供的信贷就像人体必不可少的循环系统，它比任何其他行业都更重要，即使是庞大的美国汽车业。奥巴马总统知道，为复兴美国的银行业，他基本可以肯定还需要更多的纳税人的钱。民众不会喜欢这一点。如果一项非常公开的避免破产的努力最终失败，他会说：我努力过了，不过没成功。这或许有助于让国会同意向银行提供资金。

破产并非死亡判决。它更像是一次器官移植。它可以挽救一家公司的生命，但有时病人还是会死亡。破产不是什么好事，而且永远不应该让破产轻松得产生鼓励人们做蠢事的效果。在严重经济危机时期，如果有那么几家知名公司发生引人瞩目的破产案，那将削弱人们对经济的信心，应该尽量避免。

但是，要防止过去的错误和债务妨碍未来的经济发展，采取破产或其他有序的方法来分担痛苦是唯一的办法。

摘自华尔街日报中文网，有删节